基金常用的分析指标：跟踪误差率、信息比率、夏普比率到底是什么意思？

偏执的太偏执、 2021-06-10 20:40 1027阅读 0赞

我们在挑选基金的时候通常都会看到这些指标，比如跟踪误差率、信息比率、夏普比率等。

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## 跟踪误差率 ##

跟踪误差率很好理解，就是基金和它追踪的标的物的误差。

我们知道指数基金是在复制指数，例如沪深300指数基金复制沪深300指数，中证500指数基金复制中证500指数，标普500指数基金复制标普500指数。既然是复制，那会复制得一模一样吗？答案是不可能的，一定有误差。于是就有了一个指标出来衡量，叫跟踪误差率。跟踪误差率就是显示该基金跟它复制的那个指标的误差，一般跟踪误差率越小，说明基金管理者的管理能力越强。

跟踪误差率的产生是有很多种因素的，最常见的有以下几种：

1.管理费的原因，管理费是单向发生的，也是基金不可消除的成本；

2.现金拖累，通常指数基金必须持有一小部分的现金；

3.基金的申购和赎回，会对投资组合造成影响从而使其和复制的指数有偏差；

4.业绩比较基准的不同，业绩比较基准就是基金的参照物，

举个例子：沪深300指数基金的业绩比较基准就是沪深300指数。但是不一定是100%的沪深300指数，有的可能只是95%的沪深300指数。

5.指数的成分股在复制的过程会有一些复制误差；

6.遇上股票停牌会在估值调整后产生误差；

7.跨境基金会有的汇率风险导致的误差；

8.基金规模大小的不同。同样的误差，对不同规模的基金影响是不同的，例如大额的申购和赎回，对小规模基金的影响就非常大。

不过基金管理者一般都会凭借经验和流程的调整去减少这些误差，但是也不可能全部消除，还是会存在，所以才说这个指标可以看出基金管理者的管理能力。

## 信息比率（Information Ratio) ##

信息比率就是承担单位主动风险带来的超额收益。

它的公式是IR=α ∕ ω

α为组合的超额收益（减去基准标的的超额收益），ω为主动风险。

分子是超额收益，分母是主动风险，当然是希望分子大分母小，所以比率高就说明超额收益高。

我们在选择基金的时候，既要看收益，也要看风险，最理想的就是收益大风险小。信息比率就是衡量收益和风险的关系。一般来说，选择信息比率较高的基金，就意味着选择了同样主动风险水平下更高获取超额收益能力，或者是说选择同样超额收益下更小主动风险。因此，信息比率较大的基金的表现要优于信息比率较低的基金。

## 夏普比率（Sharpe Ratio） ##

夏普比率，又被称为夏普指数，是基金绩效评价标准化指标。夏普比率表示的是，投资者每多承担一分风险，可以拿到几分收益。夏普比率的数值越高，表示基金在同一风险下能够带来更高的超额回报，投资组合表现更佳。

它不同于信息比率的是，它是从绝对收益和总风险角度来描述的。

夏普比率的计算公式是：SR＝R / σ

R为组合收益（减去无风险收益），σ为总风险

无风险收益是指投资于一个没有任何风险的对象所能得到的收益。我们通常说的无风险收益就是考虑了纯利率和通货膨胀补偿率两个部分。国际上的一般做法是用短期国债收益率来作为无风险收益率。

所以夏普比率采用的是相对于无风险收益的超额收益，而信息比率则是相对于某个基准标的的超额收益，因此信息比率更有比较意义，因为基准标的收益往往高于无风险收益。

这么说吧，夏普比率是相对于国债的超额收益，而信息比率是要区分的，如果沪深300指数基金就是相对于沪深300指数，标普500指数基金就是相对于标普500指数。

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